“快要發(fā)年終獎(jiǎng)了，還真有些激動(dòng)呢。可一想到還有不少貸款要還，又樂(lè)不起來(lái)了。”家住北京市昌平區(qū)天通苑的許先生這樣對(duì)記者說(shuō)。獎(jiǎng)與貸，樂(lè)與憂，將近年關(guān)，突出了奮斗青年的兩重生活心理。

貸款消費(fèi)有樂(lè)有憂.

“年終獎(jiǎng)能拿到相當(dāng)于平時(shí)三四個(gè)月的工資，是筆大錢(qián)。但需要還的賬也不少，去年出國(guó)游用了貸款，今年想換新手機(jī)也要走點(diǎn)貸款，當(dāng)然占大頭的是房貸。所謂快樂(lè)并不快樂(lè)著吧。”和班里大部分同學(xué)一樣，許先生2010年大學(xué)畢業(yè)后選擇留在北京工作。經(jīng)過(guò)幾年打拼，2016年許先生和未婚妻在天通苑買(mǎi)了一套110平方米的二手房，總價(jià)310萬(wàn)元左右。“工作六七年，手里有了一些積蓄，就趕緊看了房，交了首付。”許先生說(shuō)，“有房子住了當(dāng)然是件高興事，但還貸還得也很痛苦，30年銀行貸款，每月還款近1萬(wàn)元。”

在上海、廣州、深圳等其他一線城市，也有很多像許先生這樣拼搏奮斗的年輕人。“85后”柯女士和丈夫在廣州市花都區(qū)定居。“2010年，我們?cè)诨ǘ紖^(qū)買(mǎi)了一套110平方米的房子，加上20萬(wàn)元裝修費(fèi)，總價(jià)不到90萬(wàn)元。當(dāng)時(shí)申請(qǐng)了15年期限的銀行貸款，現(xiàn)在每月還款3000元左右。”柯女士說(shuō)，“現(xiàn)在家里年收入大概30萬(wàn)元，還款壓力不算太大。今后考慮到子女上學(xué)、家人居住等，也可能會(huì)換一套位置更好、面積更大的房子。”

貸款消費(fèi)漸成潮流，貸款購(gòu)房是較普遍的現(xiàn)象。中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)陳彥斌則敏銳地指出，“房貸已經(jīng)成為中國(guó)家庭債務(wù)的大頭。”

居民部門(mén)杠桿率持續(xù)上升

“近年來(lái)中國(guó)城市房?jī)r(jià)快速上漲，家庭部門(mén)債務(wù)率也快速攀升。”陳彥斌認(rèn)為，上一輪房?jī)r(jià)上漲，一方面源于部分家庭加杠桿購(gòu)房的投機(jī)性行為，另一方面源于一些年輕家庭在“再不買(mǎi)就買(mǎi)不起”擔(dān)憂下提前集中入市。大量投機(jī)性行為，加上年輕家庭因?yàn)樘崆百?gòu)房不得不增加借貸規(guī)模的做法，導(dǎo)致中國(guó)家庭部門(mén)債務(wù)規(guī)模迅猛擴(kuò)張。

在各級(jí)政府嚴(yán)格調(diào)控之下，2017年中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)有所降溫。但新增貸款中流向房地產(chǎn)的比重仍然處于歷史高位，而且新增貸款還通過(guò)短期消費(fèi)貸等方式隱蔽地流入房地產(chǎn)市場(chǎng)。房地產(chǎn)貸款余額占全部貸款余額的比重還在繼續(xù)升高。

房貸為主體的家庭債務(wù)失控有可能直接影響金融穩(wěn)定。海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姜超說(shuō)，比如后來(lái)導(dǎo)致全球性金融危機(jī)的2008年美國(guó)次貸危機(jī)，開(kāi)始的直接表征就是美國(guó)低收入階層大量舉債買(mǎi)房。

有關(guān)研究表明，中國(guó)家庭在金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債以消費(fèi)性貸款為主，約占居民負(fù)債的2/3，大約是經(jīng)營(yíng)性貸款的2倍。其中，在消費(fèi)性貸款中，以住房貸款為主的中長(zhǎng)期貸款占八成左右，但從增量看，短期消費(fèi)貸款增長(zhǎng)速度較快，高于中長(zhǎng)期貸款。

2017年11月，中國(guó)社科院國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室、國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表研究中心發(fā)布的《三季度中國(guó)去杠桿進(jìn)程報(bào)告》指出，居民部門(mén)杠桿率依然延續(xù)上升趨勢(shì)，從2017年二季度的47.4%上升到三季度的48.6%，上升了1.3個(gè)百分點(diǎn)，2017年前三個(gè)季度上升了3.8個(gè)百分點(diǎn)。居民部門(mén)在全部實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的債務(wù)占比加大，杠桿率上升速度較快。

中國(guó)家庭債務(wù)率只是統(tǒng)計(jì)了家庭部門(mén)從金融機(jī)構(gòu)獲取的信貸總額，而中國(guó)家庭還有不少包括向親戚朋友借錢(qián)在內(nèi)的民間借貸，存在大規(guī)模隱性債務(wù)。陳彥斌認(rèn)為，這些隱性債務(wù)雖然不會(huì)帶來(lái)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，但是會(huì)加重貸款人的債務(wù)壓力。

要高度警惕家庭債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。陳彥斌和他的研究團(tuán)隊(duì)注意到，一是近年來(lái)這一債務(wù)攀升速度明顯加快，近4年間提高了15.8個(gè)百分點(diǎn)；二是目前所采用的家庭債務(wù)/GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）的測(cè)算方式可能低估了中國(guó)家庭部門(mén)債務(wù)問(wèn)題的嚴(yán)重性。以家庭債務(wù)/居民可支配收入的方式計(jì)算，當(dāng)前中國(guó)家庭部門(mén)的債務(wù)率已接近美國(guó)家庭部門(mén)的債務(wù)率水平。而且，中國(guó)家庭部門(mén)的債務(wù)分布明顯失衡，個(gè)別家庭的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)處于較為危險(xiǎn)的水平。

作為全球性問(wèn)題，家庭債務(wù)正在引起越來(lái)越多的關(guān)注。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）在2017年10月《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》中說(shuō)，金融危機(jī)以來(lái)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體家庭債務(wù)仍繼續(xù)提高。數(shù)據(jù)顯示，2008年至2016年，新興經(jīng)濟(jì)體家庭債務(wù)占GDP比重的中位數(shù)從15%上升至21%；在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，這一數(shù)據(jù)則從52%上升至63%。該項(xiàng)研究還發(fā)現(xiàn)，家庭債務(wù)提高在短期內(nèi)有助于提高消費(fèi)、推動(dòng)就業(yè)、提升房產(chǎn)和銀行資產(chǎn)價(jià)格，從而有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但在3年至5年后，家庭債務(wù)攀升對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)則有負(fù)面影響。

高質(zhì)量發(fā)展定方向

“當(dāng)前中國(guó)家庭部門(mén)債務(wù)率為46.8%，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比還處于比較低的水平，家庭債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)目前可控。”陳彥斌認(rèn)為。

“黨的十九大為中國(guó)的未來(lái)指明了方向，未來(lái)將更加追求發(fā)展的質(zhì)量。”姜超認(rèn)為，黨的十九大報(bào)告指出我國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，指出要加快建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家。針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)，報(bào)告強(qiáng)調(diào)房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的定位，加快建立多主體供給、多渠道保障、租購(gòu)并舉的住房制度，讓全體人民住有所居。這意味著中國(guó)發(fā)展思路和增長(zhǎng)模式的變化，牽涉到諸多改革，任重而道遠(yuǎn)。

“就金融穩(wěn)定而言，2017年中國(guó)金融‘防風(fēng)險(xiǎn)’工作取得了顯著成效。”陳彥斌說(shuō)。

“得了年終獎(jiǎng)，又要還房貸，生活從來(lái)都是有樂(lè)有憂的。回頭看過(guò)去，沒(méi)有什么可后悔的。放眼未來(lái)，憂短樂(lè)長(zhǎng)，日子一定會(huì)越過(guò)越好的。”許先生說(shuō)，這就像習(xí)總書(shū)記的新年賀詞，幸福都是奮斗出來(lái)的。擼起袖子加油干，一張藍(lán)圖繪到底。國(guó)家發(fā)展有大藍(lán)圖，我們每個(gè)人也都有自己的小藍(lán)圖。2018年，我們要繼續(xù)努力工作，爭(zhēng)取收入高高的、幸福滿滿的！