美聯(lián)儲主席:美國經(jīng)濟形勢很好 很有理由繼續(xù)加息
美聯(lián)儲主席鮑威爾在新近講話中認為美國經(jīng)濟增長強勁,失業(yè)率極低,強調進一步加息的承諾。
鮑威爾表示,貨幣政策仍有不確定性,但加息的理由是堅實的,這一態(tài)度得到了美聯(lián)儲貨幣政策委員會FOMC成員的“普遍”支持。他說:
“隨著經(jīng)濟復蘇,在經(jīng)濟擴張早期顯然需要極度寬松的貨幣政策。但失業(yè)率已經(jīng)處于低位,預計還會進一步降低,通脹接近我們的目標,經(jīng)濟前景面臨的風險大體均衡,繼續(xù)循序漸進加息的理由是強有力的。”
鮑威爾稱,雖然伴隨著就業(yè)市場供應緊張顯然會有通脹回升,但美國經(jīng)濟并未瀕臨重蹈上世紀70年代通脹爆發(fā)的覆轍。與當年不同的一點是,通脹此前處于低位且在較長期內穩(wěn)定,更好地錨定了通脹預期。
鮑威爾認為,美國利率更有可能在未來觸及零。美聯(lián)儲貨幣政策仍然處于寬松狀態(tài),聯(lián)邦基金利率可能比中性利率水平低了100個基點。
他還認為,美國仍然存在財政政策的空間。若出現(xiàn)新的經(jīng)濟滑坡,美國仍然存在通過財政政策作出回應的空間。在危機時期,前瞻性指引是奏效的,但不適合在通常情況下使用。
談到就業(yè)市場,鮑威爾稱,薪資小幅增長表明就業(yè)市場并非供應過于吃緊,盡管漲薪的壓力溫和,仍很有理由相信美國經(jīng)濟接近充分就業(yè)。對勞動者的需求應該能支持薪資增長和勞動力參與率。
談到通脹,鮑威爾稱,通脹已經(jīng)升至接近美聯(lián)儲2%的目標。菲利普斯曲線趨平表明,隨著通脹對低失業(yè)率的響應度降低,今天的自然失業(yè)率水平變得更加不確定。很有可能即便失業(yè)率降至自然失業(yè)率下方,其對通脹率的影響在很長一段時間內也都不會很大。
另外,鮑威爾再次強調不能將寬松政策維持太久。他指出,本世紀初和2008年的經(jīng)濟衰退并非通脹所致,而是“金融失衡”造成的。
不過,鮑威爾并不擔心目前的資產價格。“雖然以歷史標準看一些資產價格高企,但我沒有看到過度借貸或者說杠桿的普遍跡象。而且銀行也比危機前的資本和流動性水平高得多。”
鮑威爾講話期間,美股三大股指本周三集體高開,一改前兩日貿易戰(zhàn)威脅下的跌勢。盤初科技股普遍走高,亞馬遜、Netflix和Facebook均創(chuàng)盤中最高紀錄。截至最近更新,納指漲逾0.6%,標普漲約0.17%,道指早盤回吐漲幅,跌超30點。
看好美國經(jīng)濟 堅定加息 無視新興市場風險
從以上講話看,鮑威爾的態(tài)度和上周美聯(lián)儲會議釋放的進一步加息信號一致。
上周美聯(lián)儲會議決定年內第二次加息,調升了今年的美國GDP增長預期,預計今明后三年PCE通脹預期都將高于聯(lián)儲長期目標2%。
此次美聯(lián)儲會議聲明刪除了上次聲明中“利率將低于長期水平”的表述。會后公布的美聯(lián)儲官員利率預測顯示,多數(shù)官員預計今年將總共加息四次,超過了前次多數(shù)官員預期水平:三次。
鷹派加息的會議聲明和經(jīng)濟預期公布后,鮑威爾在會后的新聞發(fā)布會上釋放了鷹鴿兼有的信號。
鷹派信號方面,他認為美國經(jīng)濟非常好;明年1月起每次FOMC會后都有記者會;可能“相對較快”刪除聲明中“寬松政策”的修飾語。鴿派信號包括:加息過快有危險;重點是保持通脹不低于2%;聯(lián)儲的模型并未顯示通脹會飆升。而且,本次會議中“大多數(shù)官員都沒有調整點陣圖預期”。
此次美聯(lián)儲會議無視了全球風險,稱美國經(jīng)濟前景風險大致均衡,鮑威爾只字不提新興市場近期出現(xiàn)的風險,也不擔心貿易戰(zhàn)。文章指出:
“那個顧慮中國‘811匯改’而拒絕在2015年9月加息的美聯(lián)儲,似乎只是耶倫時期對全球市場的特別饋贈;今天的共和黨人鮑威爾,在貨幣政策中也體現(xiàn)出‘美國優(yōu)先’。”
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